Eno izmed zelo pogostih vprašanj, ki jih prejmem v zadnjih nekaj tednih je, ZAKAJ ŽLAHTNE KOVINE (ZLATO, SREBRO, BAKER…) TAKO IZRAZITO RASTEJO V PRIMERJAVI Z BTC IN ZAKAJ MNOGI MAKRO ANALITIKI OPOZARJAJO, DA JE TO POTENCIALNO ZELO VELIK ALARM?
Ko govorimo o investicijah/naložbah, poznamo t.i. visoko tvegane naložbe (risk-on) in nizko tvegane (risk-off) naložbe. Visoko tvegane naložbe, med katere sodi še vedno BTC, predvsem pa trg altcoinov, so mnogo bolj volatilne, dajejo potencialno mnogo boljši donos, a so posledično bolj tvegane. Obratno, kot že ime pove, so nizko tvegane naložbe bolj varne naložbe, imajo občutno nižjo volatilnost, zgodovinsko stabilnost, a dajejo nižji zgodovinski donos.
V grobem bi lahko rekli, da gre za obratno sorazmerni naložbi. Ko govorimo o žlahtnih kovinah in BTC, pa imamo tudi eno zelo pomembno stičiščno točko, to je, da so žlahtne kovine, predvsem zlato, kot tudi BTC, odporni na inflacijo, kar je zelo pomembna točka.
ZAKAJ ŽLAHTNE KOVINE TAKO IZRAZITO RASTEJO?
Razlog se skriva v še vedno nestabilnem in nejasnem makroekonomskem in geopolitičnem okolju. Kadar so razmere na trgih nejasne in nestabilne, vlagatelji postanejo previdni in se zaradi tega umikajo iz bolj tveganih naložb, v manj tvegane naložbe, kot so žlahtne kovine. Ko se makroekonomski pogoji stabilizirajo in izboljšajo, se investitorji iz manj tveganih naložb, premikajo v bolj tvegane naložbe (BTC, altcoini…), saj sledijo boljšemu donosu, hkrati pa so, zaradi boljšega makro okolja, pripravljeni tvegati več.
Trenutne makro razmere so še vedno precej nejasne oziroma nestabilne, a se ta slika počasi spreminja. Ameriška FED je že pričela s tihim kvantitativnim sproščanjem ukrepov (QE), Trumpova administracija je napovedala občutne davčne olajšave in finančne stimulacije ameriškemu gospodarstvu, kar nakazuje na sproščanje ukrepov, ki navadno pomenijo bolj stabilno okolje in posledično bolj ugodno za bolj tvegane naložbe, kot je BTC. A ameriška ekonomija še vedno ostaja v fazi kontrakcije (ISM PMI indeks je pod vrednostjo 50), kar je ključni razlog, da signali še niso prepričali vlagatelje na prehod v bolj tvegane naložbe. A ker vsak trg deluje v cikličnem gibanju, bo do tega obrata zagotovo prišlo.
A tokratna strma rast žlahtnih kovin, je, po moji oceni, povezana še z enim dejavnikom, ki je, paradoksalno, povezan prav z rahljanjem kvantitativnih ukrepov, kar bi, v teoriji, moralo imeti ravno obraten učinke. Eden izmed ključnih ukrepov, ki ga pripravljata ameriška vlada in centralna banka (FED), je tudi stimulacija gospodarstva oziroma realne ekonomije. Načinov za to je kar nekaj, a eden najbolj učinkovitih in pogostih, je preprosto novo tiskanje denarja, ki pomeni svežo likvidnost za trg. Ta likvidnost požene trge višje, predvsem bolj tvegane naložbe, a hkrati tiskanje denarja predstavlja izjemno veliko težavo – nastanek visoke inflacije, padec vrednosti USD. In prav tega se mnogi vlagatelji zelo bojijo, zato taktizirajo. Makor okolje še ni dovolj stabilno in stimulativno, potencialni ukrepi, ki bodo slej kot prej prišli, pa bodo zelo verjetno sprožili novo rast inflacije, kar pa vodi v razvrednotenje USD in v potencialno krizo – padec kupne moči, višja brezposelnost itn.
Gledano zgodovinsko, je trend rasti žlahtnih kovin, kjer je rast presegla trikratnik izhodiščne vrednosti, vedno predsledil nastopu velikih finančnih kriz. To sicer ne pomeni, da smo tik pred padcem v novo veliko krizo, a verjetnost se občutno povečuje, gledano zgodovinsko, pa nas od nastopa krize, navadno loči cca. 6-12 mesecev od dosežene točke vrha žlahtnih kovin. Ko trg žlahtnih kovin doseže ciklični vrh, se navadno kapital prične pretakati v bolj tvegane naložbe, kar vlagateljem ponudi izjemno lepe donose, s tem nastopi obdobje evforije, ki je ena ključnih značilnosti predkriznega obdobja. nenazadnje se tudi vsak medvedji cikel prične s fazo evforije in ko ta doseže vrh, nastopi ciklični obrat.
Seveda ni nujno, da se bo zgodovina ponovila do potankosti, a kot pravimo v svetu investicij, zgodovina se ne ponavlja vedno, se pa vedno vsaj rima. Na tej točki pa bi izpostavil še pomen bakra. Vsi, ki redno spremljate objave veste, da sem pred časom opozoril na baker, ki predstavlja verjetno enega največjih potencialov za prihodnost in ta ocena se je pokazala za pravilno, saj je baker, v rekordnem času, dosegel zgodovinsko visoko vrednost in tako sledi zlatu in srebru.
Se pa baker nekoliko razlikuje od zlata in srebra. Baker je dolgo časa veljal za manj donosno kovino, kar pa se s pojavom dominance industrije umetne inteligence (AI), spreminja. Tehnološka panoga UI, ki postaja najbolj donosna panoga v zgodovini in prihodnost sodobne industrije, za svoje delovanje namreč potrebuje ogromne podatkovne centre, kar pa pomeni neskončno količino bakrenih žic, po kateri se pretakajo električna energija in podatki. In prav to je zlata priložnost za baker in z njim povezano industrijo. Je pa baker, za razliko od zlata in srebra drugačen tudi v tem, da predstavlja zelo dober in pomemben indikator “Kondicije” ameriške industrije in posledično ekonomije.
Kadar se ekonomija širi in raste, raste tudi vrednost bakra, saj le ta predstavlja pomemben element v ameriški proizvodni industriji. Baker tako ne postaja zgolj zelo potencialna naložba, ampak je tudi odličen indikator moči ameriške ekonomije, posledično pa tudi signal, ki potencialno nakazuje krepitev finančnih trgov in postopen prenos likvidnostne dominance iz trga žlahtnih kovin, na trg bolj tveganih naložb, kot so BTC in altcoini.
Zapis je informativne narave in ne predstavlja finančnega nasveta. Več analiz in informacij vam je na voljo v sklopu Premium vsebin.